云南铜业营收增两成净利润却跌两成 库存大降难掩盈利承压

云南铜业2024年年报显示营收1780.12亿元同比增长21.11%，但归母净利润12.65亿元同比下滑19.9%，其中四季度亏损2.6亿元。阴极铜库存量同比下降58.25%至7152吨，公司称因加强销售去库存。毛利率仅1.92%，利润与铜价高度联动。行业层面，三大铜企均预期供应端冶炼减产，需求端受能源转型驱动，但铜精矿加工费下降加剧冶炼压力。