特朗普关税与冶炼厂风波双重刺激，国际铜价再攀新高

美国可能在几周内对进口铜征收关税，叠加嘉能可暂停智利Altonorte冶炼厂运营并启动不可抗力条款，导致COMEX铜价刷新历史新高至5.3740美元/磅，伦铜和沪铜同步上涨。供应端扰动加剧，铜精矿短缺未缓解，而需求端因高价抑制消费。库存方面，国内铜库存小幅下降，但高价抑制下游采购。机构预测铜需求将持续增长，缺口或扩大，铜价可能进一步攀升至历史高位。特朗普关税政策预期导致区域性供应失衡，COMEX与LME价差突破历史极值。