云南铜业净利润腰斩预警：铜价涨疯了，冶炼厂却在哭穷

云南铜业2024年年报显示，公司营收1780.12亿元同比增长21.11%，但归母净利润12.65亿元同比下降19.9%，Q4单季亏损2.58亿元。铜冶炼行业受矿端资源紧缺、加工费（TC）低迷及铜价波动冲击，公司利润率承压。子公司净利润大面积下滑，如楚雄矿冶亏损1.46亿元，迪庆有色净利润降15.67%。原材料自给率不足5%，阴极铜毛利率仅1.92%。尽管库存量同比下降58.25%，但冶炼端受制于铜精矿供应紧张，2024年精矿产量降13.97%，冶炼铜产量降20.57%。2025年加工费进一步走低，行业减产预期升温，公司面临持续压力。