铜价过山车！特朗普关税重锤VS中美需求双引擎，云南铜业夹缝中起舞

本周铜价先涨后跌，现货铜报价较周初下跌1.09%，但同比仍上涨7.81%。全球铜矿扩产周期结束叠加极端天气影响，矿产增速低于消费增速，国内冶炼厂开工率降至80%。中美需求端呈现分化：中国电网投资增长13%，美国制造业回流带来潜在增量，AI服务器与新能源领域耗铜量提升。但特朗普加征关税引发避险情绪，叠加国内库存去化停滞、再生铜增产压力，市场预计铜价将维持高位震荡。