铜市供需偏紧叠加关税预期 云南铜业短期迎利好窗口

铜原料供应紧张，消费端表现强劲，下游企业逢低补库意愿强。国内库存处于历史低位，现货升水持续。新能源、家电、电网等行业需求拉动铜消费，而铜精矿和再生铜供应紧张或导致冶炼厂减产。特朗普对铜加征关税预期推高COMEX与LME铜价差，LME库存回落且注销仓单比例高。宏观层面存在美国关税政策不确定性风险，但交易策略建议逢低买入。