沪铜升水波动与云南铜业后市供应格局分析

沪铜现货升水在上周下半周快速反弹，因俄罗斯货源到货叠加交割仓单流出，持货商低价抛售导致升水前期走低。上海库存去化放缓，江苏因周边冶炼厂出口布局导致国产货源入库减少。半年度结算期持货商积极出货压低升水，但LME价格冲高带动内盘突破8万元关口后，持货商在结算后挺价，6月27日升水与铜价同步上涨。7月因冶炼厂出口计划多，国内供应紧张，进口非注册货源为主，可交割资源趋紧，但北方货源增加可能抑制华东升水，预计7月升水先跌后涨。