政策推动铜冶炼行业反内卷 云南铜业等迎利好

中央财经委会议提出治理低价竞争，推动落后产能退出；工信部即将出台有色金属行业稳增长方案，推动行业提质增效。2024年中国电解铜产量1364万吨，云南铜业以120.6万吨占国内9%。当前铜冶炼加工费TC/RC跌至历史低位，企业依赖硫酸等副产品盈利。若政策限制新增产能、加速小产能退出，行业产能过剩问题将缓解，云南铜业等龙头企业盈利有望改善。