铜行业供需库存动态及宏观政策影响分析

Foran铜锌项目建设进度56%，2026年年中计划投产；沪铜主力合约收79920元/吨跌0.25%，持仓增加，技术面仍呈多头排列。冶炼厂进口铜矿加工费降至-41.42美元/干吨，国内8月冶炼产量大幅增长证伪矿端偏紧预期。铜需求中仅铜杆产量维持高位，铜管等下行；三大交易所库存累增，国内社会库存回落但高于去年同期。美联储降息预期利多有色板块。