宏观供需支撑铜价 利好云南铜业

近期美联储连续降息叠加地缘博弈加剧支撑铜价；国内外矿场扰动持续，铜精矿供应紧张，冶炼厂利润为负；需求端部分行业开工率环比上涨，但传统旺季未如期到来，下游采购积极性受铜价高位抑制；秘鲁Tia Maria矿山项目进展顺利，预计2027年投产；库存方面国内显性库存微升，交易所库存有降有升。这些因素整体支撑铜价，对铜企业务产生正面影响。