东兴证券：金属行业或进入新一轮高景气周期

东兴证券分析指出，受全球矿业项目上游资本支出环境恶化、地缘政治扰动加强，以及下游新质生产力相关需求升级影响，金属行业供需结构持续收紧。

叠加新一轮降息周期下流动性的持续释放对隐性库存提振的预期，各相关品种在供给偏刚性而需求强弹性背景下易引发涨价交易，金属行业或已进入新一轮的高景气周期。

机构分析认为，在能源转型（电动车、光伏）、AI算力建设、全球宽松政策的共同推动下，资源需求具备长期支撑。