SMM：11月精铜杆开工率66.65% 预计12月继续下降

根据SMM数据，11月份精铜制杆企业开工率为66.65%，环比下降8.03个百分点，同比下降8.03个百分点。其中大型企业开工率为74.67%，中型企业为55.77%，小型企业为48.46%。

回顾11月市场，开工率回升主因国庆假期结束、铜价回调刺激下游补库以及年末产值冲刺。线缆行业订单回暖带动整体订单回升，漆包线行业稳定，铜箔行业延续旺势。

11月企业原料库存天数3.81天，成品库存天数1.76天，均环比下降，因铜价高位运行下企业控制采购和库存以降低风险。展望12月，预计开工率将环比下降1.58个百分点至65.07%，同比下降7.53个百分点。主要受铜价创历史新高、企业放缓生产节奏、下游资金压力加剧以及北方基建季节性停工等因素抑制，但下游对高价接受意愿提升限制了跌幅。