铜价狂飙下的云南铜业：股价创新高，业绩承压待解

2025年12月31日，云南铜业股价收涨5.50%，盘中创出年内新高，年内最大涨幅接近翻倍。这背后是铜价的持续上涨，2025年12月29日现货铜创历史纪录，主要受货币属性和工业属性共同驱动。

铜在能源转型和AI算力爆发中需求强劲，数据中心建设将大幅增加用铜量，为铜价提供支撑。云南铜业作为国内铜业龙头，资源储备丰富，拥有361.37万吨铜金属量。

公司正推进收购凉山矿业40%股份，已获深交所通过，完成后将控股凉山矿业，提升资源自给率。凉山矿业拥有拉拉铜矿等优质资产，年产能可观。

然而，公司主营业务盈利持续承压，2023年至2025年前三季度扣非归母净利润同比下滑，主要因铜冶炼加工费低迷。但随着资源自给率提升，未来业绩可能改善。