【观点】铜供应偏紧需求稳健，铜价中枢有望上移但受宏观不确定性制约

文章指出，当前铜市场供应偏紧格局加剧，铜矿粗炼费TC创历史新低，全球铜矿产量持续下降，而需求端电力基建投资增长强劲，终端消费具备韧性。但宏观层面美联储降息路径不明、美国铜进口关税政策悬而未决，可能对铜价形成阶段性压制。作者认为铜价中枢有望继续上移，但需关注政策不确定性。