【市场】铜价承压回落，美国232关税政策即将揭晓

6月铜价单边震荡下行，月初104911.67元/吨跌至月末101625元/吨，跌幅3.13%。

宏观层面，美国PCE数据超预期推升加息概率，美元走强压制铜金融属性；矿端TC跌至历史低位，供应紧张持续，但冶炼端因硫酸高价维持高产。

下游精铜杆开工率回升，但建筑用铜收缩，终端消费刚需有韧性。

最大不确定性是美国232铜关税政策将于6月底前揭晓，若落地铜价有望冲击14000美元/吨以上，否则可能回调，短期铜价在10万元/吨附近震荡筑底。