【观点】铜价下半年易涨难跌，矿端扰动与新兴需求支撑逻辑

2026H1铜价触底反弹，H2易涨难跌。上半年铜价经历宏观博弈与供应扰动，整体呈“下有支撑、上有阻力”格局。

下半年矿端扰动大概率持续，TC屡创新低，全球精炼铜生产持续向中国集中，新兴领域（AI等）铜需求增速提供支撑，十万关口抗跌性较强。

但需警惕加息预期、消费淡季及硫酸利润窗口等风险。