【观点】海外原料紧缺叠加出口管制，钨制品出海与战略小金属迎重估机遇

市场消息面上，国产风电机组全球爆单、宁德时代扩产锂资源、中国瑞林签署海外铜项目合同等因素提振了有色金属板块情绪。在此背景下，券商发布深度观点指出，海外钨原料紧缺叠加出口管制，将为高端钨制品出海提供价格支撑并带来战略小金属的价值重估机遇。

五矿证券认为，需求刚性使硬质合金等钨制品在高价下产销仅小幅下滑，海外刀具市场是国内重要增量，国产刀具性价比提升正获得更大出海空间。日本钨原料紧张或维持高位，新兴领域需求将长期支撑钨消费。大同证券则强调，在出口管制与AI产业需求下，战略资源重估逻辑不变，稀缺性强的品种更易获得溢价。整体来看，具备资源与高端制品布局的公司有望持续受益。