国投证券—有色金属行业深度分析：资源为王，全球铜矿24年三季报更新—250123

2024年Q3全球主要铜矿公司产量同比略有下降但环比上升，部分公司下调成本指引。尽管电力问题影响了部分矿山的生产，多个矿山仍实现了增产。三季度铜价环比回调但同比上涨，TC低位运行显示供给紧张。宏观政策积极，需求端有较强成长性，供需关系偏紧支撑铜价中枢上移。推荐关注包括云南铜业在内的多家铜业公司。