有色金属行业观察：铜价支撑渐显；铝价迎来上行契机

近期有色金属价格受地缘政治、政策调整及季节性供需变化等因素影响呈现震荡整理格局。铜市场短期承压，国内库存增加，进口铜精矿加工费指数下降，原料供应紧张加剧。美国启动对铜的232调查可能加征关税，但本土产能限制使其影响有限。中期来看，需求增长和供给刚性约束支撑铜价上行趋势。铝市场基本面边际改善，成本回落与需求韧性支撑利润修复，长期供需格局向好。