【观点】华联股份业绩亏损下的守业与扩张博弈

华联股份2025年业绩出现亏损，归母净利润为-2.94亿元，主要由于购物中心主业分化失守、资产减值集中计提及影院业务低迷。

公司押注DT业务作为未来扩张方向，但短期投入导致费用增加，加剧亏损。为支持新业务，公司通过龙德广场REITs资产证券化回笼资金。分析指出，公司在存量守业与新赛道扩张间面临深层博弈，2026年一季度业绩继续下滑。