亚钾国际2025H1业绩大增 净利润同比增长超216%

亚钾国际发布2025年半年度报告，2025年H1实现营收25.22亿元，同比增长48.54%；归母净利润8.55亿元，同比增长216.64%；扣非归母净利润8.56亿元，同比增长219.48%。2025Q2营收13.09亿元，同比增长23.00%，环比增长7.99%；归母净利润4.70亿元，同比增长149.17%，环比增长22.38%。报告期内，公司氯化钾实现营收24.60亿元，同比增长48.29%，毛利率58.20%，同比提升10.31个百分点；生产和销售氯化钾分别为101.41万吨、104.54万吨，同比分别增长20.00%、21.42%。2025年上半年氯化钾均价2943.76元/吨，较去年同期上涨501.99元/吨，涨幅20.56%。分区域看，国内业务营收17.45亿元，同比增长41.88%，毛利率56.72%，同比提升11.08个百分点；国外业务营收7.77亿元，同比增长66.06%，毛利率59.26%，同比提升1.22个百分点。截至2025年8月29日，国内氯化钾价格为3275元/吨，较年初上涨30.17%。公司拥有300万吨/年氯化钾选厂产能装置，第二个、第三个100万吨/年钾肥项目均进入矿建工程后期阶段，还拥有近90万吨/年颗粒钾产能。参股的亚洲溴业拥有2.5万吨/年溴素产能装置，2025年力争扩建至5万吨/年，未来将以钾为核心延伸产业链布局。行业方面，2025年上半年中国钾肥实际消费量977.11万吨，同比增长2.36%，产量253.23万吨，同比下降17.10%，进口628.00万吨，对外依存度超60%；截至2025年8月22日，国内氯化钾行业库存和港口库存分别为187.56、156万吨，同比下降36.41%、22.57%。2025年6月中国以346美元/吨CFR签订钾肥进口大合同，折人民币约2500元/吨，较去年上涨73美元/吨。华安证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为15.8、21.41、29.52亿元，对应PE分别为20、14、10倍，维持“增持”评级。该股最近90天内有14家机构给出评级，买入11家，增持3家，机构目标均价为38.7。