亚钾国际产能突破300万吨 量价齐升迎行业红利

2025年12月6日，亚钾国际小东布矿区第三个百万吨钾肥项目联动投料试车成功，公司正式迈入300万吨钾肥产能时代，中期有望实现500万吨/年的产能目标。

随着产量逐渐释放，亚钾国际已跻身世界第一梯队核心供给者。伴随全球钾肥市场供需紧张格局持续，公司作为全球产能增量稀缺性标的，有望受益于量价齐升的市场红利。

资源端，通过持续整合老挝优质钾盐矿区，折纯氯化钾资源储量完成约10倍巨量增长，总量突破10亿吨；产能端，实现从25万吨/年到300万吨/年的十二倍跨越。

产能的释放驱动了经营业绩的爆发式增长。根据2025年前三季度报告，公司钾肥营业收入达到38.67亿元，较2019年全年增长778.86%；扣非归母净利润13.62亿元，增长率约3915.33%。

国信证券认为，从全球产能释放节奏来看，亚钾国际此次投料试车时间节点与全球供需紧张趋势相契合。全球钾肥新增产能有限，亚钾国际投产的新增产能供给也较难弥补供需缺口。

供需的紧张关系也传导至价格层面。乌拉尔钾肥与中国敲定2026年标准氯化钾进口合同，价格为348美元/吨CFR，较2025年上涨2美元/吨，业内一致认为新合同价格的平稳延续为2026年全球钾肥价格定下底部基调，'稳中有升'或将成为未来钾肥市场的主要态势。在产能释放与价格获得强支撑的双重驱动下，亚钾国际有望持续享受行业高景气度带来的发展红利。