【观点】化肥出口管控与地缘冲击推动板块价值重估

全球化肥市场经历多重供给冲击，霍尔木兹海峡运输受阻切断了全球大量尿素与硫磺贸易，中国在春耕关键窗口期以‘窗口指导’方式实质性暂停磷肥与氮钾复合肥出口。

此次出口管控与地缘冲突叠加，推动化肥板块估值逻辑从‘周期股’向‘战略资源股’切换，国内磷肥价格易涨难跌，钾肥因进口补库缓慢维持高位震荡。亚钾国际的生产基地位于老挝，产品可灵活销往东南亚、东亚、南亚及中国市场，当前东南亚钾肥CFR价格已达380—400美元/吨，高于国内市场价格，这为其带来价值重估机会。