猪周期下跌叠加供强需弱 双汇发展短期承压明显

近期生猪期货价格呈现近弱远强态势，主力合约2509反弹至14295元/吨，但现货价格震荡运行，各地猪价涨跌不一。供应端规模养殖场出栏进度快，中小散户出栏节奏同步，但消费端需求疲软导致屠宰企业订单有限。能繁母猪存栏量微增至4066万头，预计2025年生猪供给持续充足，中长期偏空。当前处于第六轮猪周期下跌阶段，机构持仓以净空头为主，期货市场看空情绪浓厚。投资建议指出供强需弱格局未改，05合约基差回归，07/09合约短期震荡为主。