生猪期货震荡上行，五一备货或支撑猪价，双汇发展成本压力待观察

近期生猪期货价格震荡上行，主力合约2509突破压力位，现货价格在各地呈现涨跌不一态势，河南、广东等地猪价维持在15元/公斤左右。机构持仓方面，中信期货、国泰君安等头部机构在2509合约上维持净空持仓。供需方面，集团出栏正常，散户供应有限，但消费处于淡季，二次育肥积极性较高但难以支撑猪价。母猪存栏量微增，全年产能持续兑现，中长期供应偏空。当前处于第六轮猪周期下跌阶段，五一节前备货或支撑短期猪价，但需警惕集中出栏风险。双汇发展作为生猪下游加工企业，其成本端受猪价波动影响。