【观点】双汇发展业绩承压高分红，维持增持评级

公司发布2025年报，2025年业绩整体承压，Q4营收和净利润同比下滑，但全年累计分红率达98.4%，股息率5.2%，凸显稳健价值。

肉制品销量环比改善，新渠道增长超30%，占比22%；屠宰业务坚持稳利扩量，规模提高带动利润增长。

券商基于高分红和业务改善，略下调未来盈利预测，但维持“增持”评级。