钢铁行业陷“弱平衡” 库存去化非需求回暖

近期螺纹钢社会库存超预期下降，但其背后并非需求端回暖，而是行业在“弱平衡”格局下的被动调整。这揭示了当前钢铁行业在“供给收缩、需求承压”下的生存逻辑与未来挑战。

具体来看，库存下降主要源于钢企盈利承压导致高炉检修范围扩大、供应主动收缩，以及年末零星刚需释放与贸易商“低库存、快周转”的避险操作共同作用。这导致社会库存的“蓄水池”功能弱化，在统计上加速了库存下降。

展望后市，随着春节临近全国建筑施工活动逐步停滞，库存去化速度将显著放缓并转向累积阶段。市场的焦点将转向钢厂的冬储政策及对明年开春需求的预期。