【市场】分析指螺矿比或创新低，钢厂利润承压

本文对螺矿比（螺纹钢与铁矿石价格比值）进行了深度分析，核心结论是目前螺矿比已处于历史极低水平，且由于铁矿石价格弹性高于螺纹钢、宏观做多情绪仍在，2026年铁矿石涨幅大于螺纹钢涨幅（即螺矿比继续收缩）的可能性更大，历史低点3.65或将被突破。

这背后主要基于螺纹钢总需求无显著改善、铁水产量对原料需求有支撑，而地产基建需求承压，使得螺纹钢利润修复缺乏驱动。同时，原料端呈现矿强焦弱的格局，进一步压制钢厂利润空间。