【观点】黑色系四月展望：先扬后抑、中枢上移

三月以来，黑色系商品在地缘冲突扰动下波动加大，市场交易逻辑转向“成本抬升、供给收缩、需求修复”。

进入四月，黑色系价格大概率呈现“先扬后抑、中枢上移”的运行特征。短期来看，钢价在成本抬升和低库存压力释放背景下偏强运行；但中期市场压力将随时间推移逐步累积，一旦供给回升快于需求改善，价格可能转入回调。

具体品种上，螺纹预计震荡偏强，热卷价格重心上移，铁矿保持上涨，双焦先涨后跌。