赣能股份净利润逆势增长45%却不及预期，高负债与现金流压力成隐忧

赣能股份2024年年报显示，营业总收入69.21亿元同比降2.37%，归母净利润7.14亿元同比增45.84%，但低于分析师预期的7.31亿元。毛利率15.67%同比增27.43%，净利率10.24%同比增47.92%。Q4净利润7499万元同比降8.23%。三费合计3.33亿元，占营收4.82%同比增近10%。现金流方面，货币资金/流动负债仅18.52%，有息负债率57.34%，应收账款达利润的106.71%。公司解释投资现金流下降因去年收到清算款基数高，筹资现金流增长因项目融资增加。机构关注点包括电价下降、燃料成本降低对业绩的影响，以及装机规模结构。