赣能股份2025中报：净利润同比增29.39% 毛利率提升

赣能股份发布2025年中报，截至报告期末，营业总收入30.31亿元（同比下降1.53%），归母净利润4.38亿元（同比增长29.39%）；第二季度营业总收入15.61亿元（同比增长12.81%），归母净利润2.45亿元（同比增长81.47%）。报告期内公司盈利能力上升，毛利率20.78%（同比增幅33.36%），净利率14.16%（同比增幅29.65%），三费（销售、管理、财务费用）总计1.6亿元，占营收比5.27%（同比增0.44%），每股净资产6.03元（同比增9.57%），每股经营性现金流1.2元（同比增107.0%），每股收益0.45元（同比增28.57%）。财务报表显示，所得税费用、研发投入、经营活动现金流净额等项目有大幅变动，主要因上年税收优惠、本期研发投入加大、购买商品支付现金减少等。证券之星分析工具评价：公司去年ROIC 6.29%、净利率10.24%，资本回报率一般；近10年中位ROIC 5.15%，投资回报较弱，2021年ROIC为-1.94%；上市以来27份年报中有3次亏损，生意模式较脆弱，业绩主要依赖资本开支驱动，需关注资本开支项目合理性及资金压力。