新洋丰2025半年报净利润增28.98%，存货应收账款双升存隐忧

新洋丰2025年上半年营业总收入93.98亿元，同比增长11.63%；归母净利润9.51亿元，同比增长28.98%，净利润增速显著高于收入增速。毛利率提升至17.34%，ROE和ROIC均有所改善，资产负债率降至36.56%。但存货增至32.79亿元、应收账款达4.90亿元，存货和应收账款周转率下降，存在运营效率风险。公司预测未来三年净利润年均复合增长率20.1%，主要驱动因素包括新型肥料产能释放及磷酸铁项目扩产。