尿素：跌势未止

24年尿素产能大幅增加，新投产能412万吨，预计25年新增近500万吨产能，总产能将超9000万吨。供给宽松明显，出口法检叫停，出口政策调整预期落空。2025年1月2日，尿素企业库存继续增加至155.08万吨，价格下跌，山东和山西地区出厂价分别降至1640-1650元/吨和1550元/吨以下。市场预测尿素将继续下行。