【观点】新洋丰业绩韧性分析及未来增长展望

新洋丰2025年及2026年一季度复合肥销量持续增长，新型复合肥增速更快，推动收入增长和毛利率改善。公司2025年实现营业收入180.5亿元，同比增长16.0%；归母净利润16.1亿元，同比增长22.6%。2026年一季度营业收入55.0亿元，同比增长17.8%；归母净利润5.0亿元，同比小幅下滑3.1%。

分析认为，龙头公司竞争力持续增强，品牌粘性支撑销量增长，一体化布局提升盈利能力。看好公司在外部波动背景下增长稳定性，调整2026-2028年盈利预测，给予目标价18.72元并维持买入评级。