广农糖业一季度营收跌两成但净利暴增，成本控制显效但债务警报未除

广农糖业2025年一季度营收7.51亿元，同比降21.07%，但归母净利润669.26万元，同比增38.54%；扣非净利润199.66万元，暴增152.33%。毛利率11.27%降4.39个百分点，但净利率0.61%大增46.21%。三费占比升至10.97%，流动比率0.63短期偿债压力大。货币资金7.4亿元降16.82%，有息负债31.39亿元降20.39%。经营现金流-1.02元/股，虽好于去年同期但仍为负值，货币资金与流动负债比仅21.41%。ROIC3.64%，分红融资比0.47，依赖营销驱动。