国内外糖市供需宽松压制糖价 广农糖业短期承压

国内白糖基本面呈现产销数据偏多但其他因素偏空态势：国内销糖率创25年新高，现货坚挺且库存较低，但进口利润扩大可能导致后续进口量增加。国际方面，巴西产量降幅不及预期，印度与泰国新榨季增产明确，全球供需转向宽松，原糖价格承压创阶段新低。虽然当前盘面已反映大部分利空因素，但短期内糖价难现大幅下跌。国内基差结构和夏季消费旺季可能支撑糖价，但进口放量或抑制上涨空间。