进口管控支撑糖价 广农糖业或受益高基差格局

全球食糖市场从24/25榨季供应短缺转向25/26榨季过剩，压制纽约原糖价格。中国加强糖浆和预拌粉进口管控，常规进口下降导致糖厂工业库存偏低，国内糖价锚定配额外进口成本，形成高基差和高内外价差格局。纽约原糖在14.5-15.5美分/磅区间支撑较强，趋势下跌结束进入整理期，郑糖跟随走势，市场关注基差修复带来的套利机会。