广农糖业受巴西减产及国内低库存提振

广农糖业相关白糖市场近期呈现多空博弈态势。国内方面，广西食糖库存降至约130万吨，产销数据良好；7月预计进口75万吨白糖，8月起进口量将下降。巴西6月下半月产糖量同比下降13%，受霜冻天气影响，其2025/26榨季产糖量或难达预期，支撑原糖价格反弹。印度可能因甘蔗丰收增加糖出口，但需关注天气变化对产量影响。郑糖09合约持仓升至33万手，多空博弈加剧，价格维持窄幅震荡。国际原糖净空持仓减少，显示看空情绪减弱。