原糖下跌叠加进口冲击 广农糖业面临市场压力

巴西中南部7月上半月甘蔗压榨量同比增11.38%，产糖330万吨同比增12.5%，受此影响原糖价格承压回落。咨询机构StoneX将巴西2025/26榨季糖产量预估下调至4016万吨，较5月预测减少164万吨，主因降雨影响压榨和出糖率。国内方面，云南和广西2024/25榨季产糖量同比均增长，但6月进口食糖42.46万吨同比激增39.69万吨，加工糖抢占市场导致报价下调成交放缓。国内甜菜糖库存面临销售压力，期货价格可能转向加工糖定价，白糖外弱内强格局或逆转。