全球主产国糖产量增加 供应过剩压制糖价

巴西2025/26榨季截至11月下半月累计产糖量为3990.4万吨，较去年同期增加44.6万吨，同比增幅达1.13%。

印度2025/26榨季截至12月15日糖产量达到782.5万吨，较去年同期增加169.7万吨，增幅27.69%，且主要产糖邦产量均有提升，其糖业协会要求提高出口配额并增加乙醇转产以支撑糖价。

泰国2025/26榨季甘蔗基础价定为890泰铢/吨，价格降低导致白糖成本下降，加之国内管控糖浆市场，使得泰国糖源更多进入国际市场，对国际糖价形成压力。

综合来看，国内外食糖供应增加，国内市场本榨季供应过剩约130万吨，基本面指向白糖价格弱势持续。