【观点】专家剖析*ST广糖重组保壳：短期止血易，长期造血难

市场对*ST广糖向控股股东出售物流和种业资产的重组方案反应谨慎，既看到国资保壳决心，更对方案能否在年内完成及剥离后主业前景存疑。 专家分析指出，此次交易旨在修复净资产、保住上市资格，但面临时间紧迫、交易价格未定、审计调整及历史违规处罚等多重不确定性。更深层的矛盾在于，剥离资产后，公司彻底回归制糖单一主业，但在当前糖价下行周期中，主业盈利能力恶化、存货高企、现金流持续失血的困境并未解决。 公司连续14年扣非亏损，根本问题已超出周期范畴，涉及成本刚性、经营效率及流动性危机，即使净资产短期修正，长期“自我造血”能力仍是巨大挑战。