【市场】厄尔尼诺推高国际糖价 国内高库存压制糖企盈利

厄尔尼诺现象推高国际原糖价格，8月以来累计上涨约30%，但国内白糖期货涨幅有限。

2025/26榨季全国产糖超1200万吨创十二年新高，库存处于历史高位，供应压力显著，内外价差扩大至历史高位水平。

国内糖市持续处于增产周期下行通道，供应宽松、库存高企压制行情，部分主产区现货价格长时间运行于行业平均成本线下方，制糖企业盈利空间持续受到挤压，*ST广糖由盈转亏。

多地食糖零售价格基本稳定，预计后期价格呈平稳态势运行。