尿素供需博弈 泸天化二季度承压

2025年一季度尿素价格先跌后涨，供给端开工率高且新增产能延迟投放，农业需求刚性增长但工业需求疲软，出口受政策限制。二季度预计新增产能近300万吨，农业需求稳定但工业需求偏弱，出口政策难松，供需宽松或压制价格，风险点在宏观复苏和天然气价格波动。