尿素：淡季或继续探底 周期改变需借力

尿素价格在过去十年经历了两涨三跌的周期变化，目前处于下跌周期，2024年12月价格已降至历史价格的第二个四分位点1902以下。2025年尿素供需格局延续宽松，新增产能和置换产能压力大，实际投产需持续跟踪，日均产量预计在17—19.9万吨。需求方面，受季节性影响较大，整体呈淡旺季交替。出口政策调整对价格预期影响显著，全球经济形势不确定性增加，大宗商品市场情绪波动亦将影响尿素价格。