海信家电营收净利双增难掩颓势，高负债与理财谜团引关注

海信家电2024年营收927.46亿元、净利33.48亿元，同比双增但增速明显放缓。三大核心产品（暖通空调、冰洗厨、汽车空调压缩机）收入增速均下滑，境内及经销收入下降，境外及直销增长。近四年资产负债率超70%，短期借款激增导致利息费用大增，但公司同时拟用230亿元进行理财。毛利率、净利率连续下滑，销售费用占比过高，体育营销投入持续加码。分红率达50%左右，但市场质疑高负债下理财资金未优先偿债的合理性。