政策红利+龙头优势加持，海信家电迎发展新机遇

白电行业受益政策利好，2024年以旧换新政策弹性超预期，2025年政策续作预期明确，空调购买限制放宽推动结构升级，内销均价上涨趋势显著。海信家电作为白电龙头之一，被重点推荐，其海外产能布局领先，外销风险可控，新兴市场拓展和OBM业务持续贡献增量，政策与市场双重驱动下业绩预期稳健，高股息与高质量经营形成支撑。