海信家电被列为白电龙头推荐，估值低股息率突出

2025年上半年家电板块受关税影响小幅跑输大盘，估值回落至近五年低位。白电行业内外销表现稳健，龙头企业海信家电凭借全球化产能布局和国补政策红利，内销增长韧性较强，外销关税风险可控，当前估值偏低且股息率突出，被列为价值投资首选标的。下半年预计内销回归稳健增长，外销随关税形势缓和逐步恢复，OBM模式持续提升成长空间。