华西证券—家电行业周报（2025W1）：多地发布以旧换新跨年衔接政策，惠而浦发布业绩预增公告—250106

本周家电板块整体表现不佳，周涨跌幅为-3.21%，其中黑电和厨电板块跌幅较大。惠而浦发布2024年年度业绩预增公告，净利润预计同比增长约122%。产业在线数据显示2024年11月家用空调市场总体持续回暖，内销受双十一与国补叠加拉动效应显著，外销因关税不确定性和春节提前影响出口抢单现象延续。22个省市已发布2025年家电国补等消费品以旧换新活动公告。投资建议关注白电龙头企业如美的集团、海尔智家、海信家电等，以及出口链和工具方向企业。