【观点】国联民生：空调外销延续修复，维持海信家电等白电龙头推荐评级

国联民生发布8月空调数据简评研报，指出出口稳健修复、内销进入淡季节奏调整。内销端，8月出货承压但终端量价降幅收窄，指向库存去化，10月起排产同比有望回正。

外销端，拉美步入旺季、东南亚需求回暖，低基数上修复弹性可期，改善势能逐步确立。龙头终端份额提升，出货节奏波动以渠道调整为主，不宜过多解读。

研报维持推荐评级，认为白电估值与持仓已在历史低位，龙头股息率多在7%以上，持续推荐海信家电等白电龙头。