【观点】东方证券：家电需求整体偏弱、原材料价格回落，H2关注盈利改善

东方证券于2026年9月28日发布家电行业W39数据周报，核心观点为家电需求整体偏弱，但主要原材料价格环比回落，板块下半年盈利有望改善。

需求端，传统大家电线上表现分化，空调线上降幅由12%扩大至23%、线下由27%扩大至30%，年累计销量仍全面下滑；清洁电器线上明显回暖，洗地机由下降13%转为增长11%，但线下边际走弱。

成本端，铜、铝、钢、塑料价格多数回落，WTI原油环比大幅下跌7.2%，海运周度指数仅小幅上涨，主要航线涨跌分化。

报告判断板块全年节奏前低后高，Q2后有望逐步修复，H2关注行业盈利改善，并将海信家电列入相关标的；同时提示以旧换新补贴政策持续性、原材料成本波动及宏观经济增长波动等风险。