电机承压核电爆发，佳电股份卡位核能风口迎转机

佳电股份2024年营收48.99亿元，同比降7.92%，净利润2.56亿元，同比降35.78%。2025年一季度营收11.56亿元，净利润0.55亿元，同比降幅扩大。电机业务受行业需求疲软、成本高企影响收入下滑13.77%，毛利率腰斩。核电业务逆势增长26.67%，毛利率暴增17.51个百分点，子公司哈动装净利润大增76%，受益于国家连续三年核准超10台核电机组，公司作为国内唯一核电主泵电机全资质企业，卡位优势显著。机构预测未来三年营收和净利润将回升，维持增持评级。